去年4季度数据出炉今年上半年怎样配置资产？

　　国家统计局日前公布2016年经济数据显示：经初步核算，4季度经济增长率为6.8%，全年经济增速为6.7%，全年呈现缓中趋稳的L型态势。那么在2017年上半年，宏观经济走势会如何？投资者应怎么配置资产？诺亚财富研究与发展中心专家进行了专业解读。

　　2016年中国经济持续处于下行压力中，但全年运行平稳。全年GDP累计同比为6.7%，较2015年增速下降0.2个百分点，按季度同比增速分别为6.7%、6.7%、6.7%和6.8%。

　　从产业结构来看，第一产业增速下滑幅度最大，第二产业略有下滑，第三产业主导经济增长的格局不变。三大产业的累计增速分别为3.3%、6.1%和7.8%，较2015年同期分别下滑0.6、0.1和0.4个百分点；各产业对GDP累计同比贡献率分别为4.4%、37.2%和58.4%。

　　从行业来看，工业对GDP增长的贡献率有所恢复，房地产业贡献率增加。消费增速稳健，2016年消费对GDP增长的贡献率占三分之二左右，超过资本形成总额。货物和服务净出口对GDP增长的贡献率继续收窄。

　　诺亚研究在2016年下半年投资策略报告中提出“我国处于第四个十年周期后半段，经济仍在下行区间，2016年全年GDP增速预测为6.7%”。目前来看，经济运行符合此前判断。2016年中国经济增长呈现缓中趋稳的L型态势，同时以第三产业、消费为代表的新兴经济正在快速发展。

　　全球经济弱复苏格局依旧，不确定性风险仍在。对于2017年上半年中国宏观经济走势，诺亚研究认为“2017年GDP增速将下滑至6.3%-6.6%，2018年-2019年或是增速拐点。若要扭转这种趋势，必须真正进行市场化、法治化为方向的供给侧改革”。

　　对于2017年上半年的资产配置策略，诺亚研究建议：海外资产配置方面，以稳健为道。全球经济弱复苏格局依旧，超级政治周期下，不确定性风险增多；分散、平衡的多元化配置是获取长期稳健收益的关键。

　　国内资产配置方面，要喜“新”厌“旧”。经济新旧分化明显，新经济保持高速增长。投资应继续喜“新”厌“旧”，以增持新经济、减持旧经济为主线，在资产间、行业间进行调整。

　　沈阳日报、沈阳网记者刘洋