下周国内经济数据密集发布 重点关注终端消费

　　下周欧洲央行将公布利率决议，鉴于2015年12月欧洲央行已经加码宽松政策，市场普遍认为今年1月再度降息的概率并不高。数据方面则主要集中在国内，国家统计局将公布2015年四季度经济增速，料GDP继续维持在7%之下。细分数据需重点关注社会消费品零售额，领先指标显示消费或成为亮点。
　　1月19日，星期二，中国公布2015年四季度宏观经济数据（包括四季度GDP、12月规模以上工业增加值、12月固定资产投资、12月社会消费品零售总额），德国公布2015年12月CPI年率终值以及1月ZEW经济景气指数。
　　数据显示地产投资依然对整体投资增速形成拖累，房地产新开工面积连续21个月负增长。尽管2015年二季度起地产销售明显回暖，但是以往销售对于投资的带动作用似乎受阻，土地购置以及新开工均无回升迹象。受地产以及周期行业产能过剩影响，制造业增速继续走低，依然是寻底的趋势。表现好于预期的社会消费品零售增速出现企稳迹象，年末累计增速持续回升。细分项中，表现最突出的是网上零售。2015年9月网上零售额占总零售额首次超过10%，同时这部分消费始终保持30%以上的快速增长。考虑到2015年四季度工业运行依旧疲弱，预计整体经济增速难有明显回升。
　　德国2015年12月ZEW经济景气指数为16.1，前值为10.4，表现好于市场预期，为4个月来最高水平。尽管新兴市场经济放缓对德国出口构成一定压力，但是调查数据仍显示投资者对德国经济明年增速回暖较有信心。
　　1月20日，星期三，美国公布2015年12月新屋开工总数、12月营业许可总数以及12月未季调CPI年率。
　　美国新屋开工总数年化已连续8个月高于100万户，连续时间创自2007年以来最长。鉴于营建许可保持强劲，2015年12月新屋开工数据料继续走强，下游终端消费也将受益。美国经济料保持稳健，中期支撑美元指数。
　　1月21日，星期四，欧洲央行公布利率决议，欧元区公布2015年12月CPI年率终值，美国公布1月16日当周初请失业金人数。
　　欧元区2015年12月调和CPI年率初值为0.2%，低于预期；欧元区12月调和核心CPI年率初值为0.8%，低于预期，原油价格走低拖累通胀率表现不佳。欧洲央行已于2015年12月3日下调隔夜存款利率至-0.3%，并宣布将QE结束时间推迟至2017年3月。市场普遍预期虽然通胀率偏低或打开宽松政策加码的窗口，但是1月利率会议连续宽松的概率并不高，预计本次利率决议保持当前利率不变。
　　美国1月2日当周初请失业金人数为27.7万，好于前值的28.7万。虽然略不及预期，但数值仍然处在40年低点附近。四周均值下降至27.6万，已连续39周低于30万，显示美国劳动力市场依然强劲，整体趋势利多美元。