伊利停牌，蒙牛换帅，葫芦里装的什么奶

　　假期过完了，A股休息的时候海外市场可是风波难平，本来还有点担心会不会危及大A股，但从盘面上来看暂无近忧，不过成交量确实低迷得可怕。

　　也不能说是完全风平浪静的，前几年你追我赶的“乳业双雄”蒙牛和伊利这两天因为不同的事情纷纷荣登新闻头条。

　　遥想芒果卫视还在风风火火地举办各种“超级女声”和“快乐男声”选秀节目的时候，作为主要赞助商的蒙牛真是风光无限，那曝光率简直就帮助其顺利地打开中小学生群体的市场，还记得那句响彻大江南北的“酸酸甜甜就是我”嘛；那时候牛奶盒子上还印着那些偶像的照片，当宝宝还是个孩子的时候，冲着爱豆的照片一天得喝好几瓶呢！伊利也不甘示弱，作为奥运健儿唯一指定乳品，显得更加根正苗红，在宣传的势头上，也与蒙牛不相上下。

　　好了，回归正题，跟着我一起来八一八伊利和蒙牛各家门前究竟发生了什么事情？

　　伊利紧急停牌暗藏玄机？

　　9月19日一大早，伊利就发布公告，在上交所紧急停牌。说是涉及重大资产重组或非公开发行股票。总之就是挺突然的。

　　而就是在这前一天，9月18日，伊利股份披露的权益变动报告书又显示，阳光产险通过交易系统增持后，和阳光人寿合计占公司总股本的5.00%，触及举牌。

　　这前后又是举牌，又是停牌资产重组的，轮番上演的戏码总让人感觉有点熟悉。仔细想想，当年遭遇宝能系举牌的万科不也是这么一路走过来的吗？难道说宝万之争商业大片也要在伊利和阳光产险之间粉墨登场？

　　其实伊利高层早有预感，为了不成为被野蛮人围攻的下一个“万科”，8月10日就拟修改公司章程，加固“防火墙”。在超过10处的修改中，从“股东持股达3%须通报”到对于“恶意收购”的定义，多数条款都表现出试图提高收购门槛，反制野蛮人控制公司董事会。万万没想到啊，被交易所叫去谈话，就不了了之了。

　　伊利方面之所以取消新章程，其实也有点麻痹大意了，伊利一位高管曾对《中国企业家》表示：“很多保险公司是我们的股东，有时候也会问他们会不会举牌伊利，他们表示，市场上比伊利漂亮的公司太多了，因为在他们看来漂亮的公司是像房地产、银行类的，经营简单。不像伊利这样的公司，一边是农民，一边是消费者，整个流程太复杂，一般人驾驭不了。而且风险太大，经不起折腾，万科这样一折腾，可能就是少卖几套房子，而消费品公司一折腾，消费者一丢，投多少都得赔进去。”

　　现在真是猜中了开头却没有猜中结局。纵观险资在A股的动作，恒大系、宝能系、安邦系、生命人寿系等在资本市场举牌大军中异常迅猛。作为第七家寿险兼营的保险集团公司，阳光保险在资本市场上的操作与几大保险集团相比更加迅猛。

　　我们来捋一捋这一路它是如何进军伊利股份的吧。

　　最早可以追溯到2015年底。在伊利股份2015年年报时，阳光保险成为新晋大股东，持股1.09亿，占总股本的1.83%，位列伊利股份的第五大股东。据伊利股份披露的2016年一季报和半年报显示，阳光保险持股数未发生变化。在7月份和8月份，阳光保险持续买入，并在9月14日的持股比例达到5%。

　　有市场人士指出，阳光保险举牌伊利股份显然不止是“看好未来发展前景”。在监管收紧的背景下，阳光保险仍保持高调动作，大肆举牌，背后肯定有更深层次的布局和意图。

　　他认为，虽然阳光保险口头承诺不会谋求伊利控制权，但是从其发展历程来看，这更像是资本运作的一个跳板，不排除继续增持，获取公司控制权。参与伊利的战略决策，利用伊利股份盈利能力以及现金流，扩展非乳业业务，将伊利股份作为一个平台，进行其擅长的股权投资，从而从中谋利。

　　资本就是双刃剑，一方面可以促进企业快速发展，另一方面，如果伊利被资本搅局，引发又一场股权纷争，那真是得元气大伤，又让人平白无故看了一场热闹。

　　蒙牛提前换帅背后真相？

　　9月15日，蒙牛乳业突然发布重大人事变动公告，执掌蒙牛4年多的孙伊萍突然宣布辞职，而接替她的是来自蒙牛第二大股东--法国达能系卢敏放。

　　按照惯例，蒙牛高管任期一般3年为一周期，孙伊萍此次任期按理应到2018年4月份，此次辞职显然并非因任职到期，这下外界就炸开锅了，大家对辞职背后的原因都充满了八卦心。

　　于是一群人按捺不住开扒了。

　　有人说，你看这才刚披露完2016年半年报，是不是业绩不好引咎辞职啊？咱来看看实际数据，根据蒙牛刚刚发布的2016年中报显示，蒙牛今年上半年销售额272.6亿元，净利润10.77亿元。而伊利今年上半年销售额299.26亿元，净利润为32.11亿元。如果仅看财务数据，蒙牛业绩也是向好的，但是与伊利的差距确实有不小，毕竟在孙伊萍2012年接管蒙牛之前，蒙牛的业绩与伊利几乎是在伯仲之间。以2011年为例，蒙牛营业收入为373.88亿元，伊利374.5亿元；净利润蒙牛为15.89 亿元，伊利为18.09亿元。

　　还有人说，当年孙伊萍可是一枚被钦点的空降兵，才担任蒙牛第三任总裁。力挺她的正是中粮集团原董事长宁高宁，而在去年底，被宣布调往中化集团担任董事长，于是乎孙伊萍少了一个力挺自己的前辈。

　　总之，众说纷纭，说啥的都有。但无论真相是什么，A股市场从来不问缘由，只看结果，今天蒙牛乳业跌幅超2%。

　　伊利逆袭蒙牛，现在更是狂甩几条街！

　　虽然说蒙牛资历确实没伊利老，但是从伊利离职、此前担任伊利副总裁 的牛根生在41岁大叔年龄时再度创业 ，成立蒙牛，很快在中国乳业上演了一个商业传奇，上演了一个新生企业火箭速度增长的神话，用了短短8年时间，就超越了有着超过30年以上历史的老大伊利，成为中国乳业冠军。

　　想当年，伊利和蒙牛真的是不分伯仲，激烈的上演着双龙会。

　　你赞助选秀节目，我是奥委会指定饮品。

　　你有特仑苏，我有金典。

　　你有偶像代言，我有明星加持。

　　无论从营销、广告、PR、产品创新，都是并驾齐驱的节奏啊。

　　然而，牛根生团队隐退后，蒙牛就少了很多血性和锐气。但伊利还是依旧那么犀利和霸气。冠名赞助当红的综艺节目《爸爸去哪儿》、《奔跑吧大兄弟》、《我是歌手》等，简直就是怒刷存在感，完爆蒙牛几条街。

　　从逐年下滑的业绩就可以看出一点点意味了。

　　来看看数据吧。

　　2011年，蒙牛业绩是373.88亿，伊利业绩是374.5亿，两者差距仅有0.7亿，非常小。

　　2012年，伊利达到419.91亿，蒙牛是360.8亿，两者差距扩大到59亿。

　　2013年，蒙牛业绩433.57亿，伊利477.79亿，这一年蒙牛收购了雅士利奶粉，受益于雅士利奶粉业务提升，让蒙牛业绩有了较大增长，缩小了两者差距，差距43亿。

　　2014年，蒙牛业绩超过500亿（不含雅士利472.3亿），伊利业绩544.36亿，两者差距44亿。

　　2015年，伊利保持着增长，达到603.6 ，而蒙牛则出现小幅下滑，达490.265亿，两者差距超过110亿。

　　2016上半年的数据我们刚刚也看到了，蒙牛确实不敌伊利。而从净利润来看，更是被伊利大幅逆袭。

　　看来伊利确实越来越生猛，而资本向来是最敏锐的，近期，兴业证券、东方证券等投资机构都给伊利打出了“买入”评级，且节前最后一个交易日，伊利股份主力资金也处于净流入状态。