利多因素叠加 玉米现货涨势初现

　　一、现货市场

　　东北产区：玉米霉变严重 深加工企业提价

　　据最新临储数据显示，已有近6000万吨玉米收入国储，占东北总产量的6成以上，但仍有较多租赁库尚未完成收购指标，主要因基层玉米霉变情况严重，市场缺乏好粮，临储入库难度较大。市场反映吉林地区贸易玉米霉变普遍在10%左右。受暖冬天气影响，节前基层市场霉变情况已较为突出，加上春节期间东北各地出现大范围雨雪天气，节后随着气温快速回升，玉米霉变愈加严重。据中国玉米网售粮进度报告显示，2月份东北售粮进度已超7成，较去年明显偏快，市场优质余粮渐少，好粮价格或会大幅上涨。昨日东北深加工企业大多提高厂门收购价20-50元/吨，更为市场粮价注入一剂“强心针”。

　　华北产区： 企业补库需求强劲 粮价小幅上涨

　　华北地区基层贸易本周已逐渐启动，现货价格较节前小幅上涨。当地深加工企业由于节后库存偏低，受补库需求带动，近期价格普遍上调，目前企业到货量充足，未来继续上冲空间不大，华北粮价整体走势趋强。

　　南方销区： 备货预期拉抬粮价 饲企需求大幅下降

　　节后销区粮价小幅走高，主要因饲企节前推迟备货，春节后贸易商对市场补库需求预期较高，拉抬粮价上升，但市场实际成交清淡，加上2月生猪存栏与能繁母猪存栏同比大幅下降，未来饲料消费对玉米的拉动作用有限。

　　南北港口： 南北港口集港数量欠佳 余粮偏紧价格连续上涨

　　节后南北港口收购活动陆续启动，但目前多以企业自行集港为主，集港数量欠佳。且由于东北余粮偏紧，饲料企业补库预期增强，市场看涨预期高涨，南北港口价格节后出现连续上涨。但随着南方港口到货数量增多，价格上涨空间有限，未来需保持对饲企补库情况的关注。

　　饲料养殖： 肉蛋需求低迷 开学采购成最后“稻草”

　　今年春节消费旺季并未对生猪行情带来有效拉动，节后消费需求减少，生猪价格继续走低。目前猪粮比已连续四周位于5.5:1的黄色预警区间，国家已加大力度存储冷冻猪肉，鼓励肉品加工企业加大工业储备，但短期内难改弱势格局。白条鸡、鸡蛋价格由于库存增加，价格出现下调。而学校开学食堂加大采购，蛋价继春节行情提振后再次受到支撑，但整体依然偏弱运行。

　　深加工： 淀粉进入需求淡季 利润缩减开工难恢复

　　淀粉现货价格春节前强势上涨，主要因节前下游企业集中采购、淀粉库存大幅下降，导致市场供不应求。但春节假期使淀粉购销停滞，正月十五之前市场购销仍未全面启动，价格维持节前水平。节前淀粉价格上涨，淀粉行业生产利润由亏转盈。分区域看，东北深加工企业收购玉米成本更低，因此东北地区利润好于华北。但春节后淀粉下游需求将进入淡季，后期玉米价格预期上涨，或在一定程度上对节后行业开工率恢复节奏有所牵制。

　　二、行情预测

　　春节假期渐行渐远，市场购销陆续恢复正常。从上周开始，继南北港口收购价提升后，东北、华北深加工企业厂门收购价也接连上调，以使经节日消耗处于较低水平的库存得以恢复。春节期间产区遭遇大范围雨雪天气，未来随着气温升高，剩余玉米的霉变情况堪忧。在临储收购已达总产6成以上的情况下，市场优质余粮所剩不多对未来玉米走势带来强劲支撑。多重利多因素叠加下，近期玉米行情或将继续节后反弹态势。