2015年一季度中经产业景气指数解读
由经济日报社中经产业景气指数研究中心和国家统计局中国经济景气监测中心共同编制的2015年一季度中经产业景气指数专刊将于4月30日出版发行。
专刊集纳了工业及装备制造、煤炭、石油、电力、钢铁、有色金属、水泥、化工、家电、服装、乳制品等12个景气指数报告。其中，中经有色金属产业景气指数报告由中国有色金属工业协会联合编制。
景气监测结果表明，今年一季度，工业仍处于平稳换挡过程之中，多项指标增速放缓，结构调整向纵深推进，行业走势分化中见优化，新的增长动力在持续孕育。下一步，做好经济工作仍需坚持稳中求进，着力保持稳增长与调结构的平衡。
增速平稳换挡
2015年一季度，中经工业景气指数为93.3，比去年四季度下降1.0点。重点监测的11个行业中，除电力行业景气度上升0.3点之外，其他行业景气度均出现不同程度的下降。
工业景气延续回落走势，主要还是国际经济复苏乏力、国内“三期叠加”影响继续蔓延、房地产市场调整后续影响扩散等因素共同作用的结果。一季度，在构成中经工业景气指数的6个指标中，销售、出口、利润、税金、投资和用工增速均较去年四季度有所回落。
结合近年景气监测数据看，当前，工业经济仍处于持续换挡过程之中，换挡节奏较为平稳。2013年景气指数在95.0至95.3区间波动，2014年降至94.3至94.5区间波动，2015年一季度降至93.3的水平。这已是中经工业景气指数连续3年呈现年内运行相对平稳、年度间温和放缓的特征。此外，对运行变化反应相对敏感的中经工业预警指数延续了去年三季度以来的持平走势，一季度继续在“浅蓝灯区”运行。考虑到“新常态”下增速换挡的因素，加上目前就业、工业销售利润率等关键指标表现基本正常，工业经济仍保持在合理区间运行。
值得注意的是，一季度景气指数监测双曲线走势图显示，在进一步剔除政策等随机因素后，中经工业景气指数比未剔除随机因素的指数值低1.9点。
这表明，在面临较大下行压力的情况下，相关稳增长政策的推出，在一定程度上延缓了工业景气的回落。
分化中见优化
一季度，尽管工业增速有所放缓，但是缓中有进，缓中有新，结构优化趋势明显，新的亮点逐步显现，经济发展的质量有所提升。
从景气监测看，行业走势更趋分化。一季度，上游资源密集型行业及“两高”行业景气出现较大幅度下滑，石油、化工、钢铁、煤炭、水泥、有色等行业景气度降幅在3.1点至0.3点之间，承受的下行压力加大；与消费升级与产业升级相关的行业景气度则基本保持平稳，装备制造、服装、乳制品、家电等行业景气度波动仅为0.1点、0.1点、0.1点、0.2点，发展态势良好。
从生产增速看，一季度，产能过剩较为严重的煤炭、钢铁、水泥等行业生产处于回落态势；与环保相关的废弃资源综合利用，与基建和产业结构升级相关的铁路、医药、电子等行业生产保持在10%以上的增长水平。高新技术产业增加值增速高于工业平均增速5个百分点，新能源汽车、机器人更是实现50%以上的增长。
从效益状况看，在煤炭、石油、钢铁、有色等行业利润滑坡并且销售利润率远低于工业平均水平的同时，装备制造、服装、乳制品等行业利润保持较快增长，销售利润率高于工业平均水平。
从投资情况看，与消费升级相关的食品、服装、印刷等制造业投资增速继续保持在20%以上；与节能减排相关的环保制造业、电力热力燃气及水的生产供应业的投资增速加快至20%以上的水平；而受产能过剩、节能减排影响的煤炭、铁矿石、石油开采等行业投资或同比降幅继续扩大或增速继续放缓。
随着经济增速换挡和结构调整的推进，上游资源型行业及“两高”、产能过剩行业运行难度加大，一些企业开始叫苦喊疼，但是以往如脱缰野马般的产能盲目扩张势头被刹住了，曾经过高的能源资源消耗水平降下来了，显然有利于我国经济转型和可持续发展，也切实体现了宏观调控的成效。与此同时，符合产业调整方向、自身转型升级较快的消费品行业、装备制造业运行稳中向好，通过创新涌现出来的新业态、新技术、新产品更是蓬勃发展。行业起落进退之间，不仅显示出工业内部产业结构趋于优化，更昭示着工业经济正在进行增长动力转换，即从以往单纯依靠低成本劳动力、资金投入以及拼环境资源消耗为主的传统要素驱动，逐步转到创新驱动上来，进而实现更高质量和效益、更低消耗和排放的可持续发展。可以说，我国经济工作牢牢把握了稳中求进主基调，工业着力向中高端水平迈进，结构调整有阵痛，更有成效，有困难，更有前景。
市场预期改善
当前，由于国际经济仍处于国际金融危机后的深度调整之中，国内产能过剩形势依然十分严峻、房地产市场调整仍未结束，企业资源环境保护的支出成本在上升，融资难、融资贵等现象尚未得到根本缓解，中国经济处于关键的“衔接期”，工业乃至宏观经济仍面临较大下行压力，经济增长的传统动力在减弱，而新的动力尚不够强劲，把握好稳增长和调结构的平衡还需付出艰苦努力。
根据经济运行的新情况，中央已经提出，加大定向调控力度，及时预调微调，加快培育“双引擎”，保持经济平稳增长。从深化改革入手，通过进一步减少审批、降低门槛、减税降费等新举措，为大众创业、万众创新清障搭台。扩大公共产品和服务供给，抓紧中西部铁路、重大水利、棚户区和危房改造等重点项目建设，围绕改善民生补短板，推动装备走出去和国际产能合作，增添发展新动能。
综合多种因素判断，工业经济景气走势有望止降趋稳，下半年回升的可能性增大。根据模型预测，今年二、三季度的工业景气指数分别为93.4和93.5，预警指数为66.7和66.7，呈温和回升走势。
一季度工业企业景气调查结果也显示，企业家对未来经济形势的判断出现好转，订单需求开始回升，用工和投资计划有所好转。具体来看，反映工业企业家对二季度企业经营状况预测的预期指数为127.8,比反映一季度企业经营状况判断的即期指数高8.7点，比去年四季度的预期指数高12点，这是自去年一季度以来预期指数的首次回升；一季度订货“增加”及“持平”的企业占79.9%，比去年四季度上升0.6个百分点；用工计划“增加”比“减少”的企业比重高5.6个百分点，而2014年四季度用工计划“增加”的企业比重低于“减少”的企业比重；投资计划“增加”比“减少”的企业比重低11.4个百分点，两者剪刀差比去年四季度缩小1.6个百分点,扭转了此前连续3个季度扩大的局面。
可以预计，今后一段时间，随着改造传统引擎、打造新引擎进程的加快，稳增长措施的效应显现，发展预期渐趋改善，市场主体信心增强，企业会更加积极转向创新驱动，工业内在增长动力不足的局面有望逐步打破。在“互联网+”、“中国制造2025”、“一带一路”等重大利好频出的情况下，工业经济可乘势而上加速实现由大到强的转变。