经济持续复苏仍须努力

　　9月27日，据国家统计局公布的财政数据显示，2016年1-8月，全国规模以上工业企业实现利润总额40583.6亿元，同比增长8.4%，增速比1-7月份加快1.5个百分点。其中，8月份，规模以上工业企业实现利润总额5348亿元，同比增长19.5%，增速比7月份加快8.5个百分点，创下今年以来的月度最新高。
　　前8月工业企业利润总额同比增长8.4%
　　据数据显示，1-8月，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7461.1亿元，同比下降2.1%；集体企业实现利润总额287.4亿元，下降1.5%；股份制企业实现利润总额27774.4亿元，增长8.8%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额10084.8亿元，增长10%；私营企业实现利润总额14316.3亿元，增长8.4%。
　　具体来看，1-8月，采矿业实现利润总额534.7亿元，同比下降70.9%；制造业实现利润总额36514.1亿元，增长14.1%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3534.8亿元，下降2%。
　　五大因素促进利润增长
　　从数据显示来看，8月份工业企业效益继续呈现积极变化，政策效果继续显现。多数行业利润增速加快或降幅缩小，利润率加速上升，单位成本同比下降，亏损企业亏损额同比减少，产成品库存继续下降，资产负债率继续降低。
　　尽管8月份工业企业利润增幅较高，但国家统计局工业司何平博士表示，这种现象很大程度上是由于去年同期利润基数较低所致。他认为，目前支撑企业效益继续较快增长的基础还不牢固，内外需求仍然不足，企业应收账款回收期依然偏长，传统行业特别是产能过剩行业生产经营依然困难，实体经济提质增效仍需努力。
　　宏观指标显示：短期难以持续强劲复苏GDP
　　从GDP方面来看，上半年国内生产总值340637亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度来看，一季度同比增长6.7%，二季度同比增长6.7%。社科院财经战略研究院预测三季度同比增长6.7%，四季度经济增长6.6%，全年GDP增长6.7%。
　　鉴于目前宏观经济面临的压力，有业内专家预计2016年GDP的增速将继续走低。
　　PMI
　　8月份制造业PMI为50.4%，呈现出生产和需求回升、结构进一步优化的特征。而非制造业商务活动指数为53.5%，与今年以来的均值持平。
　　这表明非制造业增速虽有所放缓，但总体仍延续平稳扩张态势。
　　CPI在CPI方面，8月份CPI环比上涨0.1%，同比上涨1.3%；PPI环比上涨0.2%，同比下降0.8%。
　　分析认为，8月CPI的大幅走低使得市场对于通胀的担忧进一步减弱。
　　PPI
　　对于PPI来说，价格改善趋势未尽，跌幅收窄将进一步延续。
　　转正胜利在即，年内有望实现。
　　M1、M2
　　从M1、M2来看，8月末M2同比增长11.4%，M1同比25.3%。
　　据方正证券任泽平分析，M1上升未有效传导到实体经济和M2，这意味着企业资金缺乏合适的出口，经济下行压力大，受制于产能过剩通胀温和，不会高通胀。本轮M1大幅上升，M2小幅回落，背后隐含着经济短期回升但难以持续强劲复苏，压低无风险利率，推高债市、价值股和土地价格。
　　促进利润增长的五大因素
　　首先是工业生产销售增长加快。8月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.3%；规模以上工业企业主营业务收入同比增长4.9%。
　　其次，价格继续回升。8月份，工业生产者出厂价格指数为99.2%，价格基本恢复到去年同期水平。考虑工业生产者购进价格指数的变动，8月份价格水 平总体上有利于企业盈利。
　　再次，单位成本继续下降。
　　8月份，工业企业每百元主营业务收入中的成本为86.14元，继续保持下降态势。
　　另外，去年同期利润低。主要受去年基数影响，今年8月份，企业投资收益同比增长0.7%；财务费用同比下降23.6%。如果以2014年8月份为基期，利润 的两年平均增速仅为4.4%，尚慢于工业生产两年平均增长6.2%的速度。
　　最后，汽车、钢铁和石油加工行业拉动。
　　8月份，汽车制造业利润同比增长43.9%；黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增加210.4亿元，创今年单月增量新高；石油加工炼焦和核燃料加工业利 润同比增加110.3亿元。以上三个行业合计拉动规模以上工业企业利润增速比7月份加快3.6个分点。